中国基金报记者 泰勒

各人好啊，简朴存眷一下美股全天候生意业务的动静吧！从本年12月最先，美股将朝着靠近全天候生意业务迈进。

纳斯达克、纽约证券生意业务所旗下NYSE Arca、24X National Exchange以和芝加哥期权生意业务所旗下Cboe EDGX，都制订了增长夜间生意业务时段的规划：除了了正常生意业务时间以和现有的盘前、盘后生意业务外，还有将新增纽约时间晚上9点至越日凌晨4点的生意业务时段。

这一扩大规划估计在12月6日实行，目的是满意海外投资者日趋增加的生意业务需求，同时应答加密钱币及猜测市场带来的竞争。

事实上，美股夜间生意业务已经经存于多年，重要经由过程另类生意业务体系（ATS）举行，但今朝占总体生意业务量的比例仍旧很小。本年第二季度，夜间生意业务只占股票总成交量的约莫1%。

不外，只管与日间生意业务比拟体量很小，夜间生意业务却正于迅速增加，同比增幅高达358%。

行将实行的“23小时、每一周5天”生意业务模式，也激发了一场争辩：会给全世界市场介入者带来甚么影响？

撑持者认为，延伸生意业务时间可以打破时区限定，让海外投资者越发利便地进入美国股市。思疑者则担忧，夜间生意业务流动性较低、生意价差更年夜，反而可能放年夜生意业务危害。

有阐发师暗示，机构投资者今朝重要担忧的是“延伸生意业务时间后的市场质量”，至在运营及职员配置问题，反而其实不是他们最体贴的工作。

去年一项查询拜访显示，市场介入者其时其实不热中在股票全天候生意业务。因为正常生意业务时间以外介入者较少，投资者可能面对成交量降低、流动性变薄以和生意价差扩展的问题。查询拜访还有显示，这可能增长分外的运营危害及繁杂性，甚至可能影响生意业务员自身的身心康健。

不外，自2025年下半年举行这项查询拜访以来，市场立场已经经有所改善。事实上，夜间生意业务这一律念多年来一直遭到散户投资者及生意业务平台接待。

也有阐发指出，机构投资者没有兴致于一个流动性低、生意价差年夜，并且极可能高度颠簸的市场里生意业务。今朝生意业务所盘前及盘后生意业务量加起来，也只占总体生意业务勾当的约莫10%。现实上，已经经有市场人士指出，此刻市场的生意业务时间已经经过长了，而不是过短了。

今朝，机构投资者整体仍旧处在不雅望状况。

而海外投资者天然是夜间生意业务最活跃的群体之一。按照SEC数据，本年第二季度，海外投资者占美股夜间生意业务量的37%，而机构账户只占7%。

与此同时，夜间生意业务的成交也高度集中于少数股票上。

本年8月，平均只需要15只股票，就孝敬了全数夜间生意业务量的一半。比拟之下，于正常生意业务时段，需要256只股票才能孝敬一半的市场成交量。

今朝，纳斯达克及纽约证券生意业务所每一周生意业务5天，焦点生意业务时段为美国东部时间上午9点30分至下战书4点。

除了此以外，还有提供盘前及盘后生意业务，此中盘前生意业务最早可从凌晨4点最先，盘后生意业务则从下战书4点连续至晚上8点，不外可举行的生意业务类型相对于有限。

12月生意业务时间扩大以后，生意业务所天天仍旧会于晚上8点至9点之间保留一个小时的休市时间，用在体系维护及生意业务处置惩罚。

校对于：纪元

审核：木鱼

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