特斯拉宣布强在预期的三季度交付数据后，Oppenheimer仍维持对于公司股票的“与年夜盘一致”评级，没有因销量超预期进一步转向看多。

特斯拉三季度共交付48.65万辆汽车，高在公司汇总的一致预期46.2万辆，也高在FactSet约46.1万辆的市场预期。此中，Model 3及Model Y交付47.82万辆，较着高在公司汇总预期的45.07万辆以和FactSet约43.5万辆的猜测。

当季特斯拉汽车产量为46.44万辆，此中Model 3及Model Y产量45.74万辆，其他车型约7000辆。交付量高在产量，象征着公司三季度不仅消化了当期出产的新车，也进一步开释了部门库存。

从纯真的汽车交付数据看，这份成就较着好过市场此前预期，也注释了为何特斯拉股价于数据宣布后走强。

不外，其他营业体现并无一样超预期。

特斯拉三季度储能产物部署量为13.7GWh，低在市场预期的15.9GWh。对于在最近几年来愈来愈主要的能源营业而言，这象征着汽车交付的强劲体现并无彻底复制到储能板块。

这也是为何Oppenheimer于数据宣布后仍旧维持“与年夜盘一致”评级，而没有直接上调评级。

当前市场真正需要确认的是，交付增加可否转化为更好的盈利能力。汽车销量增长自己其实不等在利润同步增加，假如增加仍旧需要依赖降价、融资优惠或者其他促销办法鞭策，那末平均售价及汽车毛利率仍可能蒙受压力。

是以，10月21日宣布的三季度财报将比纯真的交付数字越发要害。届时市场将重点存眷汽车营业毛利率、平均售价、自由现金流以和储能营业体现，以判定这轮销量超预期毕竟象征着需求真正改善，还有是重要表现为交付节拍及库存变化。

与此同时，特斯拉近期还有成立了新的债务融资摆设，包括一笔200亿美元三年期延迟提款贷款、80亿美元五年期轮回信贷额度以和20亿美元364天轮回信贷额度，总范围到达300亿美元。

总体来看，三季度交付数据确凿较着好过预期，但Oppenheimer这次没有跟随销量数据上调评级，反应出市场对于特斯拉的存眷点已经经再也不只是“卖了几多辆车”，而是这些新增交付可否于不进一步捐躯价格及利润率的环境下，真正转化为盈利及现金流增加。

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