履历2025年的事迹妨害后， 调味品巨头 天味食物迎来了修复时刻。7月8日，该公司发布事迹预报显示，2026年上半年，其估计实现净利润3.73亿元至3.89亿元，同比增长96.43%到104.45%。

天味食物主营复合调味料营业，有着“暖锅底料第一股”之称，但最近几年来，其事迹增加连续放缓，并于2025年堕入营收净利润双下滑的境界。于此配景下，天味食物一方面开启了收并购模式，2023年至2025年，每一年都收并购一家企业，2026年6月其已经通知布告将收购湖南坛坛喷鼻食物科技有限公司。另外一方面，天味食物也于试图登岸港股，但本年第二季度增速回落、首轮港股招股书掉效等，都让这场“翻身仗”的成色存于牵挂。

事迹回暖暗地里

迈入2026年，天味食物事迹迎来强势反弹。按照7月8日发布的通知布告，2026年上半年，其净利润估计同比增加96.43%到104.45%。

对于此，天味食物暗示，“事迹增加重要患上益在收入端与成本真个双向驱动。于收入端，销量稳步增加；于成本端，受益在全链路成本治理系统和原质料采购价格降落，上述因素配合影响综合毛利晋升。此外，邃密化用度管控鞭策时期费率连续优化，运营效率进一步晋升。”

天味食物是一家复合调味料企业，旗下产物包括暖锅调料、菜谱式调料、腊肠腊肉调料和其他，此中暖锅调料、菜谱式调料是其营出入柱，2026年第一季度，二者营收合计占比跨越九成，拥有大好人家、年夜红袍、天车、拾翠坊等七年夜品牌。

但需要留意的是，天味食物事迹正出现较着放缓迹象。2022年，其营收同比增幅到达30%以上，净利润同比增幅到达85.11%，2023年、2024年，其营收同比增幅别离为17.02%、10.41%，2025年，天味食物营收净利润双下滑，此中营收为34.5亿元，同比削减0.79%；净利润为5.7亿元，同比削减8.79%。

进入2026年，天味食物增加动能逐渐回归。2026年第一季度，天味食物营收为11.3亿元，同比增加76.19%；净利润为2.5亿元，同比增加234.67%。于一季度事迹申明会上，天味食物暗示，“一方面是内生改善，暖锅调料恢复增加，菜谱式调料连结增加，且产物布局优化等缘故原由动员了毛利率晋升；二是外延孝敬，控股子公司孝敬了主要的增量。”

本年上半年，天味食物净利润虽然依旧年夜幅上涨，但第二季度，该公司净利润增幅已经较着下滑，按照事迹预报计较，2026年第二季度，该公司净利润估计为1.23亿元至1.38亿元之间，同比预增7%至20%，较第一季度234.67%的同比增速年夜幅回落。

对于在上半年天味食物事迹体现，凌雁治理咨询首席咨询师、餐饮和食物行业阐发师林岳对于《中原时报》阐发称，“天味食物于净利润上取患上亮眼的数据，简直是于开源撙节上得到了收益，销量稳步增加，成本端患上益在采购价格降落，综合毛利显著晋升；但若从环比来看，本年的增加重要是第一季度一咀嚼享并表带来的增量，连续增加的内生力还有需不雅察。”

加速收并购程序

面临事迹增加放缓的事实，天味食物开启了收并购模式。2023年并购四川食萃食物有限公司切入B端复合调味品赛道；2024年收购杭州加点滋味科技有限公司结构以日韩西式风韵及立异中式风韵调味料赛道；2025年9月其又以1.04亿元，收购山东一咀嚼享食物科技有限公司(下称“一咀嚼享”)原股东42.25%股权，同时以现金5000万元对于一咀嚼享举行增资，累计取患上一咀嚼享55%股权，以此进军即食酱赛道。

于2025年报中，天味食物也将“外延式增加—并购投资”作为集团焦点战略之一。2026年，天味食物再次加年夜收购手笔。2026年6月23日，该公司发布通知布告称，拟经由过程全资子公司以4.22亿元自有资金收购湖南坛坛喷鼻食物科技有限公司(下称“坛坛喷鼻食物”)60%股权，正式切入湘式复合调味料赛道；坛坛喷鼻食物建立在2012年，旗下“坛坛乡”品牌已经有跨越20年汗青，主营剁辣椒等湘式复合调味料。

天味食物认为，收购坛坛喷鼻有益在进一步完美其于复合调味操行业的结构，并切入湘式复合调味料赛道，富厚产物矩阵，连续晋升焦点竞争力。

对于在天味食物连续收并购举动，中国食物财产阐发师朱丹蓬对于本报记者阐发认为，“从行业层面看，中国复合调味品市场已经步入高强度竞争阶段，将来行业洗牌将进一步加重。天味食物已经经到了成长的天花板，需要经由过程并购晋升营收体量及抗危害能力，进而加固护城河。而湖南菜近十年已经成为中国餐饮行业最火爆的菜系，以是同样成为许多餐饮从业者举行研究延长以和模拟的主要标的目的。”

不外朱丹蓬也提示道，“收购行为真正需要存眷的是，公司后续怎样落地、变现以和切实做到事迹晋升。”

于推进收并购战略的同时，天味食物亦出力在本钱市场运作，试图追求更结实的护城河。2025年10月30日，天味食物向港交所递交了招股书，追求A+H两重上市。不外今朝其港股首轮招股书已经到期掉效。对于在天味食物接下来是否继承打击港交所，以和频仍收购暗地里的考量，7月9日，记者向该公司发去邮件并致电，但截至发稿并未收到相干答复。

对于在天味食物这一系列举动，林岳对于记者暗示，“天味食物频仍收并购，追求港股上市，其目的都是为了应答行业竞争，将体量做年夜以抵御行业周期的颠簸，别的登岸港交所也有益在其晋升国际影响力，为扩张运送资金，也试图于行业整合趋向中抢占先机；但天味食物将来的挑战还有是许多的，好比怎样将收并购的协同效应阐扬出来，怎样整合渠道及研发系统，今朝看这方面还有相对于滞后。”

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