文章来历：金十数据

俄罗斯央行的黄金贮备于4月持续第四个月降落，录患上25年来的最年夜单月降幅。

截至5月1日，俄罗斯央行国际贮备中持有7390万盎司金条。仅于4月一个月内，其黄金贮备就削减了20万盎司，使自2026年头以来的累计降幅到达90万盎司。由此，俄罗斯央行的黄金总贮备降至2022年3月以来的最低程度。

按照世界黄金协会的数据，按吨计较，俄罗斯央行于1月至4月间丧失了27.9吨黄金，这是自2002年以来其主权黄金贮备最显著的一次降落。2002年5月，俄罗斯央行曾经于单月内骤减41.5吨黄金。

于今后的24年间，俄罗斯央行整体上是黄金的净买家，凡是每一年购入数百吨黄金，且从未于单月内卖出跨越10万盎司（即3.1吨）的金条。独一的破例是2005年7月，其时有7.7吨黄金从该央行资产欠债表中剥离。

俄罗斯央行正于出售黄金，以共同触及国度财富基金资产出售的平行生意业务，该基金是俄罗斯黄金及外汇贮备的构成部门。

Freedom Finance Global首席阐发师纳塔利娅·米尔恰科娃（Natalia Milchakova）向《莫斯科时报》暗示：“这起首是为了填补预算赤字——截至3月尾，赤字已经达4.6万亿卢布。于年头油气收入菲薄单薄的环境下，假如没有央行的部门赔偿，这一数字可能已经跨越5万亿卢布。”

她增补道：“此外，出售黄金可能还有旨于增持外汇贮备，由于年头因为出口收入疲软呈现了外汇欠缺。贵金属被换成为了人平易近币。”

4月的数据是俄罗斯于俄乌冲突及国际制裁的两重压力下呈现的一系列超凡规黄金抛售中的最新一例。俄罗斯央行一个月前陈诉称，截至2026年4月1日，俄罗斯黄金贮备已经降至2304.76吨，此中仅3月就削减了6.22吨。

跟着俄罗斯经济于俄乌冲突进入第五年之际堕入困境，俄罗斯海内的黄金需求已经急剧上升。据莫斯科生意业务所数据，4月黄金生意业务量较2025年3月增加逾350%，到达42.6吨——此中28.6吨为失期生意业务，14吨为现货生意业务。跟着卢布贬值，以本币计价的增幅更为惊人：同比增加500%，到达5344亿卢布（合71亿美元）。

米尔恰科娃于给路透社的评论中暗示：“于当局支出较预算方针年夜幅增长的环境下，为填补预算赤字的出售可能还有会连续。俄罗斯央行这类从贮备中出售黄金的做法，与其他央行（特别是成长中国度的央行）的做法彻底一致。”

俄罗斯的黄金贮备重要是于2002年至2025年间堆集起来的，此间俄罗斯采办了跨越1900吨黄金——2008年至2012年间购入略超500吨，2014年至2019年间购入1200吨。据Finam阐发师尼古拉·杜德琴科（Nikolai Dudchenko）称，自2020年以来，俄罗斯的黄金净采办量仅为55.4吨。

杜德琴科暗示：“今朝，很多央行因需要填补开支（包括国防开支）而继承出售黄金。”他增补称，这些资金还有被用在付出“不停上涨的能源价格以和支撑本币汇率”。

2月20日，俄罗斯央行公布，1月份已经从其贮备中出售了30万盎司黄金，其时金价冲破每一盎司5500美元，创下汗青新高，使其总持有量降至7450万盎司。这是自去年10月以来俄罗斯黄金贮备初次降落。

1月份黄金均价约为每一盎司4700美元，但峰值到达每一盎司5600美元，是以这次黄金出售可能带来了约14.1亿至16.8亿美元的收入。

即即是于这次出售以后，跟着金价飙升至汗青高点，俄罗斯黄金贮备的价值于1月份仍增加了23%，到达4027亿美元。

俄罗斯是全世界第二年夜黄金出产国，年产量跨越300吨。俄罗斯央行曾经是世界最年夜的主权黄金买家之一，但自2022年以来，其采办量已经年夜幅降落。

俄罗斯的黄金矿商也于支撑不停上升的海内零售需求。去年，因为俄罗斯平易近众纷纷抢购贵金属以掩护储蓄价值，海内零售需求创下汗青新高。2024年，俄罗斯消费者采办了75.6吨黄金，约占该国年产量的25%。

近期其他贵金属的上涨也提振了俄罗斯年夜型矿商的收入。报导指出：“诺里尔斯克镍业公司（MMC Norilsk Nickel PJSC）是全世界最年夜的钯及铂出产商之一，本年已经加年夜出口。2025年，这两种金属的价格别离上涨了38%及59%。”

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